美国人的次级债生活

　　乔斯·波马勒斯是当地一个标准的中产阶级，他在波士顿当地政府的房管部门有一份稳定的工作，妻子的职业也很稳定，两人每年一共有大概6.5万美元的收入。

　　8年前，美国的楼市正是火爆的时候，各家银行为了吸引顾客，纷纷降低了贷款的门槛，这也不免让贷款人队伍泥沙俱下。不少人正是看到贷款便利、房市火爆的行情，而加入了炒房的行列。波马勒斯也在那个时候向银行提交贷款申请，在波士顿买了一套房子。

　　起初，他们的日子还过得悠闲。在买房后的第二年，他们生下了第一个孩子乔丹。除了还贷款的“按揭”，波马勒斯和妻子不时还安排一些国内外的旅行，在第三年的时候，更把家里的一些大型电器进行了一番更新。

　　2005年的时候，波马勒斯出于乐观的考虑，又向美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司申请了重新贷款。他原来认为如果国家经济继续保持强劲，那么不出3年他就能还清全部款项。于是他办了一份3年期可调利率、总额为30万美元的贷款，而金融公司也乐意为他办理这笔业务，并希冀从中能获得利润。

　　这种可调利率的贷款有着诱人的特点：在还款的开头一段时间，每月的按揭支付很低，等过了一段时间以后，随着还款利率的提高，还款压力才会逐步显现。很多炒房人就是看到这一点，一般他们都先以低价购入房产，然后寄希望于迅速找到新的买家，这样就可以用很小的还款压力来连续操作炒房。像波马勒斯就是受到按揭前期低支付的吸引，甚至忽略了随后可能的风险。

　　但就在这份新贷款执行后不久，波马勒斯感受到了压力。刚开始的时候，波马勒斯每个月的还款数额是2100美元，很快，每月的还款数就增加了300美元，达到2400美元。但“涨价”仍在继续，没过多久，这个数字又上升到了2800美元，并且在剩下的半年里，他每月要支付的还款数将远远超过这个数字。

　　波马勒斯说，他不知道自己每个月的还款数还将攀升到怎样的高度，但现在他已经负担不起这个房子的“按揭”费用了。目前，波马勒斯能做的唯一选择就是：赶快把房子卖掉，否则干脆就让银行把房子收走。但似乎事情都不能按照他的想法来进行，他在最近被通知已经丧失了抵押品赎回权，也就是说他即将失去自己住了8年的房子。

　　对此，波马勒斯感到非常沮丧和愤怒，他根本不能接受这样的结果。

　　事实上，当初向波马勒斯提供贷款的新世纪金融公司，已经因为太多贷款人还不起钱而宣布破产。现在，波马勒斯的房子已经由另一家银行——大通银行来管理。但房屋管理银行的转变并没有给波马勒斯带来任何好运。他仍然无法偿还他的贷款。

　　次级债危机出现以后，很多经济学家预测，很可能会有两三百万美国人为此失去他们现在拥有的住房，这些人将不得不重新租房子住。但现实情况似乎比经济学家预测的还要糟糕，美国媒体在加州安大略市市郊发现了一座“帐篷城”，里面住满了失去房屋的人。

　　在媒体的描述中，这座“帐篷城”坐落在一块荒地上，飞机和火车不时会从不远处呼啸而过。2007年7月，第一批大约有20人在这里搭起了帐篷；现在，人数已经增加到了200多人。

　　对于新一代美国人来说，这是只有在描写大萧条时期的电影和小说中才能见闻的场景。而现在由于交不起每个月的房贷“按揭”，越来越多的家庭不得不面临无家可归的困境，“帐篷城”的规模可能会继续扩大。天气一天比一天寒冷，食物越来越缺乏，而就在“帐篷城”不远的地方，却有一排排整洁漂亮的住宅空置。尽管地产商把价格一降再降，还是没有人买得起、住得上。

　　那么，谁该对这一切负责呢？

　　这得先从美国“住房按揭贷款”的特点说起。美国的按揭贷款市场共分为3个层次：优级贷款市场、准优级贷款市场和次级贷款(简称次贷或次级债)市场。优质贷款市场主要面向信用等级高、收入稳定可靠、债务负担合理的优良客户；次级贷款市场是针对信用分数低，收入证明缺失、负债较重的人群；而准优级贷款市场则主要面向介于二者之间的庞大灰色地带客户。

　　在楼市火爆的时候，美国次贷市场的总规模一度达到了13000亿美元左右。各家银行为了争夺客户，纷纷降低次贷门槛，导致了在所有次贷人群中有近半数的人没有固定收入的凭证，而这就成了日后危机爆发的潜在根源。

　　2006年底，火爆的美国楼市开始出现萎缩。加上美联储之前一直不断加息，给那些一直热衷次贷业务的中小型银行造成了日益沉重的成本压力，它们不得不开始面对越来越多的借款者违约现象。再加上股东为了自保而退出资金，以及风险控制工作的不完备，这些银行逐渐陷入了严重的危机。即便作为全美第二大次级房贷公司的新世纪金融公司，也难逃此劫，于2007年4月申请破产。

　　次级债危机爆发后，美国股市产生了剧烈动荡，甚至全球股票市场也跟着随之波动。与房产相关的企业在这次危机中损失惨重，而更多的中低收入人群则要面临失去居所的困境。

　　波马勒斯对格林斯潘所鼓吹的可调利率贷款政策感到非常失望，因为这一政策不仅没有使他的购房梦变得简单，反而成了一个烫手的山芋。很多像波马勒斯一样的普通人正是由于没有看清未来的还贷压力，而在此之前过着“明日钱今日花”的典型美国式生活。也正是由于低利率政策，诱使银行在放贷方面监管和控制不力，使越来越多根本无力还贷的人和各路炒房者加入到了房贷者行列，更加剧了形势的恶化。